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《离岸人民币综述》英国BP五年券热销令市场对第四季发行持正面期待

2019-07-31 12:01:05 来源:开心     编辑:[db:作者]
《离岸人民币综述》英国BP五年券热销令市场对第四季发行持正面期待 / 6 years ago《离岸人民币综述》英国BP五年券热销令市场对第四季发行持正面期待3 分钟阅读记者 李珊珊 路透香港10月4日 - 英国石油 五年期债券大受欢迎,为第四季点心债一级市场拉开令人眼睛一亮的序幕,也再度证明投资人对于人民币资产的喜好仍坚定。随着明后年不少点心债到期,发行机构对于长天期债券的发行意愿料升温,以趁利率低位锁定较低廉的筹资成本。 然而,分析师及基金经理表示,英国石油五年券的成功不见得能复制到其他个别案件上,预料将以具有评级、具知名度的高等级(HG)发行人较有机会发行长年期债券。 BP旗下投资机构 BP Capital Markets第二支点心债以3.95%定价,较最初询价利率4.25%低了30基点(bp),最大亮点是该期券吸引了130个帐户、63亿元资金追逐,发行倍数5.25创下离岸五年期人民币债券的新高。 根据汤森路透IFR报导,中标者按区域分95%为亚洲投资者,其余来自于欧洲;按类别分,77%为基金经理,其余为银行13%,私人银行7%,保险3%。 这是自9月中离岸市场解冻以来第二支五年券,前一期法国道达尔(Total)的五年券发行10.65亿元,共吸引17亿元资金,53个帐户竞标。 中国宏观条件相对稳健,人民币国际化持续推进,海外投资者对持有人民币资产的信心增强,愿意给予较好的风险溢价。就发行方而言,美国退市时间虽推迟但终不可避免,利率存在上行风险,发行人也希望趁利率相对低位时,锁定较长期筹资成本。 “经过几个月一级市场的冷清和投资者情绪的回暖,市场对于五年期的兴趣开始回升”,汇丰固定收入研究分析师赵鸣然说。 但她表示,投资者对于高收益(HY)发行人还是有些顾虑。要这种高评级的跨国企业(MNC),利率水平也不错,才会对市场具一定吸引力。" 她指出,明后年点心债市场有较大的再融资(refinancing)需求,如果发行方想趁利率在相对低位水平时发行五年或更长的债券,并不令人意外。 今年初债市热络时,亦有数家内房企业如新世界中国 、金地集团发行五年券。不过,离岸市场缺乏三年期以上的利率避险工具,使得点心债发行多以三年期为主。 根据汇丰数据,离岸点心债未到期余额仍以三年期以内的短期债券占最大宗,为89%,三至五年占7%,五年期以上占4%。 而一名不愿具名的中资基金经理指出,未来利率将进入上行周期,就投资者而言,仍会倾向以短久期的债券为主,评级”BBB”以上、久期在2年之内,收益率在4%左右标的是主要目标。 他表示,美国减少买债的干扰暂时消退,中国三中全会召开料将明确未来经济蓝图,预料点心债10月可维持先前的上升行情。不过,11月后则要留意先前推迟的供给在年底涌现,导致价格回跌。 中信证券预估,第四季离岸人民币债券发行量将在250-400亿元间,其中包括财政部100亿元国债。其中公司债发行金额在150-200亿元,金融债最高至100亿元。 台湾央行本周称已在外汇储备纳入人民币,这是继澳大利亚央行后,今年第二个央行宣布纳入人民币资产。至今已有11个国家央行、两个国际金融机构持有人民币资产。台湾外汇储备达到4,126.11亿美元,是全球第四大,排名于中国、日本、俄罗斯之后。学者表示,现行人民币占央行外汇储备料不到5%,但预料占比将持续增加。 台湾大学社会科学院副院长许振明指出 ,两岸签定清算协议、台湾离岸中心随之发展,台湾央行纳入人民币资产也是水到渠来。虽然人民币还不是主要储备货币,但随着货币在国际贸易作为支付的需求增加,以及国际化推进,预计会有愈来愈多央行将人民币纳入资产。 欲浏览离岸人民债券发行结构分布,请点选:() 香港已发行人民币债券列表.............................请点选: 台湾已发行人民币债券列表.............................请点选: 香港跨境贸易人民币结算和存款资料一览.................请点选: 中国跨境贸易人民币结算和直接投资一览.................请点选: 以下为汤森路透IFR整理的今年以来承销点心债的各家银行排名: 账簿管理人 募集资金(百万元人民币) 债券数量 1. 汇丰控股 45,570.1 134 2. 法国巴黎银行 21,512.3 70 3. 渣打银行 21,089.9 69 4. 星展 6,520.2 15 5. 工商银行 3,526.7 10 **本周市场动态** --汇丰环球投资管理称已获国家外汇管理局批准8亿元的人民币合格境外机构投资者(RQFII)额度;根据外汇局网站,9月新获批额度的还有丰收投资管理(香港)、交银国际资产管理等。至9月27日累计批出1,343亿元额度。 --台湾央行表示,若中银台北同意,预计明年第一季开始,台湾的人民币业务参加行将可以透过外币结算平台,以台湾央行发行的台币定存单(NCD)作为担保,再取得额外的日间人民币流动性。 --中国央行与印尼、冰岛续签双边本币互换协议,与印尼互换规模为1,000亿元人民币/175万亿印尼卢比;与冰岛协议互换规模仍为35亿元人民币/660亿冰岛克朗。有效期均为三年,经双方同意可以展期。 (完) 欲浏览离岸人民币相关新闻,请点击 (审校 屈桂娟)

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